南宋是一个人妖难分的时期，法海和尚 (赵文卓 饰) 到处收服妖精，也扰乱了在西湖底修炼的白青二蛇。青 (张曼玉 饰) 曾获白 (王祖贤 饰) 相救，二者便以姐妹相称。姐妹俩受惑佯装成人生活在民间，白更嫁于老实书生许仙 (吴兴国 饰) 为妻。 青偶然发现姐姐为了爱情放弃千年修行，顿感迷惑，她幻化成年轻模样诱惑许仙，不料许仙不为所动，她由此认定人间的爱情不可靠。 此时法海也在四处寻妖，得知白、青的下落，他将许仙从白身边带走，白为救许仙水漫金山，法海将白收入钵中，青在与法海的战斗中险象环生，最终逃离。

南宋是一个人妖难分的时期，法海和尚（赵文卓 饰）到处收服妖精，也扰乱了在西湖底修炼的白青二蛇。青（张曼玉 饰）曾获白（王祖贤 饰）相救，二者便以姐妹相称。姐妹俩受惑佯装成人生活在民间，白更嫁于老实书生许仙，青也同时看上了许仙，便常常以媚态勾引许仙，无奈许仙只深爱白一个。白开设了药店，以为可以自此过上安定的生活，可许仙却受不了青的百般挑逗，更发现了青白二蛇的真实身份，可他却不舍得离开家中的天姿国色。法海得知了青白二蛇的下落，更抓走了许仙。原来白为了爱情放弃修成正果，更怀有了身孕。为了救回丈夫，二蛇与法海展开了搏斗……