众人皆知移花宫宫主邀月(于莉 饰)美若天仙但心狠手辣，但宫女月奴(萧蔷 饰)却偏偏要挑战她的底线。她本以为和江枫(陈俊生 饰)私奔最惨不过是一死，但没想到，她那两个刚刚出生的婴儿却得到了比死亡还要悲惨的将来。邀月抱走了其中的一个取名为花无缺(苏有朋 饰)，将另一个留给了江枫的结拜兄弟，名震江湖的大侠燕南天(林瑞阳 饰)，她要让这两兄弟在不知情的情况下成为仇人，骨肉相残。燕南天查出义弟之死实为遭人陷害，愤怒的他一路追到恶人谷，却中了恶人们的埋伏武功尽失。恶人们收养了燕南天带来的婴孩，取名小鱼儿(林志颖 饰)。

世家子弟江枫和移花宫的花月奴私奔，二人皆被因爱成恨的移花宫主邀月杀害。花月奴在路上诞下一对双胞胎，邀月为了报复江枫，决定把这对双胞胎分开抚养，企图令亲兄弟长大后自相残杀。两兄弟长大成人，花无缺在移花宫中被邀月授予超凡武功，小鱼儿则在恶人谷中长大，从恶人身上不仅学得武功绝学还变得诡计多端。无缺及小鱼儿分别奉命追寻南天宝藏，二人不期然而遇，结成好友，并同时结识了铁心兰、苏樱及张菁等几位姑娘，发展了几段爱恨交缠的爱情故事。然而在邀月、江别鹤及江玉郎的设计阴谋下，两兄弟变成一对仇人，非要来一场生死决斗。

社会动荡不安的唐朝未年，每18年举行一次的武林赏善罚恶大会上，武林十大前辈选出移花宫主为担任赶杀十大恶人重任的武侠义士，不料却遭到突至的宫主夫君燕南天的阻止。宫主以一招之差落败燕南天后夫妻反目，立誓18年后将授一门人杀尽十恶。为感谢燕南天的救命之恩，十大恶人担起扶养其儿子小鱼儿（刘德华）的重任，并欲把他培养成天下最恶之人。宫主则收养了花无缺（林青霞），边授其武功边灌输男人都该杀的思想。18年过去，十大恶人与宫主分别命小鱼儿与花无缺在新一届赏善罚恶大会上争夺盟主，两人的生活轨迹开始交叉。